洪波：微軟買到了什麼-轉貼2008.02.02北京新浪網

以下文章轉貼自北京新浪網 (2008-02-02 10:56)

洪波：微軟買到了什麼

微軟向Yahoo!董事會提議，以總價值446億美元收購Yahoo!，溢價62%。

　　最近兩年，Yahoo!市值已縮水一半以上。微軟每股31美元的出價，接近Yahoo!股票兩年來的最高價。而微軟出價之前的Yahoo!股價，處於4年以來的最低谷。儘管Yahoo!員工並不喜歡壟斷怪獸微軟，但微軟這個時候出現，在Yahoo!股東眼中，宛若天使，有點兒切扶大廈之將傾，急拯斯民于水火的救主風範。如果你是已經鬱悶了兩年、忍無可忍的Yahoo!股東，你指望Yahoo!還要用多久才能帶給你比微軟出價更高的回報呢？我不是Yahoo!的股東，但我看不到這家公司重現輝煌的任何苗頭，賣給微軟無疑是一個可接受的結果，價格也還算公道。

　　一年前，Yahoo!第一次拒絕微軟收購的時候，它相信自己仍有重整旗鼓的能力。而曾被寄予厚望的楊致遠，一次次把手伸進魔術箱，最終變出來的卻只是最俗的一手──裁員。如果我是股東，你千萬別說裁員是為了讓我高興，真正讓我高興的，是像Google那樣繼續吸納人才，保持旺盛的創造力和進取心。一年來，微軟一直在等著最後攤牌的這一天。這個時機拿捏得如此到位，在Yahoo!最黯淡的時候，你都不好意思說，Yahoo!不賣。

　　早在2005年，更緊地擁抱互聯網已經成為微軟為後蓋茨時代確定的方向。作為蓋茨欽定的接班人，Ray Ozzie通過一份內部備忘錄，痛陳微軟錯失的互聯網機會。新作業系統Vista不受待見也証明，30年不變的作業系統升級策略，正在失效。而且，微軟做了12年互聯網，卻沒能做成一個像樣的品牌。MSN是品牌嗎？Live是品牌嗎？

　　這時候，微軟相中了Yahoo!。Yahoo!幾乎擁有所有微軟想要的東西──積累14年的互聯網品牌、全球數以億計的忠實用戶、優質的互聯網媒體資源、完備的互聯網產品線和技術儲備，超過20%的搜索市場份額，等等。還有，Yahoo!足夠大，勉強可以填滿大胃王微軟的胃口。能賣到400多億美元的互聯網公司不多，切合微軟自身戰略規劃的更少。微軟倒是想買Google，但Google太貴了，只能作為對手存在。

　　鮑爾默在寫給微軟員工的內部郵件中說，『(微軟與Yahoo!)合併後內容資產的範圍，以及合併後廣告工具的廣度，將令我們的在線廣告平台更具規模。在與一個市場優勢日益明顯的對手的競爭中，我們共同打造的公司將處於一個更加有利的位置。』這筆投資聽上去相當令人振奮。

　　但是，正如一位美國Yahoo!的前雇員所評價的：『這是面向過去和現在，而不是面向未來的投資。』一家正在走向中年的軟件巨頭，加上一家未老先衰的互聯網前龍頭，可以成為一家更加巨無霸的公司，卻未必會成為一家有資格主宰未來的公司。它們不缺錢，不缺人，不缺賺錢的產品，也不缺主宰未來的美好願望，它們所 共同欠缺的，是創造未來的那股勁頭，是激動人心的創新。

　　一個公司掌控未來的能力，不取決于它過去的輝煌，也不取決于它手裡的資金，而是取決于它對這個世界上頂尖人才的吸引力，因為未來是由這些人創造出來的。兩個巨無霸相加，我看不出在人才競爭上可以獲得多少優勢，倒是可能給Google創造一個開門攬才的大好時機。

　　更要命的是，微軟能消化掉Yahoo!嗎？是微軟從此變得像Yahoo!，還是Yahoo!從此變得像微軟？無論誰像誰，誰消化誰，看上去這隻是個老人的遊戲。老人可以通過脫胎換骨成為新人，但微軟吞下Yahoo!，怎麼都看不到脫胎換骨的可能。微軟446億美元買到的，充其量只是一個過去。楊致遠變不出一個雅虎自己的未來，恐怕也沒法幫微軟變出來。